日銀のETF買いについての分析は、あまり成果が出ませんでした・・・

以下は言い訳・・・

分析する前に、持っていた仮説があったんですが、実際に分析してみると、

数字で裏付けをとるのが難しいテーマだとわかりました。

たとえば、

ETF買いがあった日の翌日以降の値動きが、介入の無い日とは異なる傾向を持つかも、という仮説を持っていたのですが、

実際に分析してみると、結局、相場の地合いの違いの方が要因として大きそうだ、という結果でした。

そうこうしているうちに、相場がヒートアップしたので、別な分析に気を取られて、ほとんど分析作業は成果が出ないままでおります。

ただ、一つだけ、これは明確な傾向かもしれないと思ったことがありました。

以下の表は、今年、2018年のETF買いがあった日の日経平均指数の動きの月別平均値です。

ETF買い入れを225型よりもTOPIX重視型に変更すると黒田総裁が声明を出したのが、7月末。

それ以来、8月〜9月を見る限り、明らかに、日経平均の最安値から引けにかけての戻りが弱くなっています（0.07%、0.38％）。

「1月と5月も弱かった」とも指摘できる状況なので、断定はしませんが、

日経平均の戻りが弱かった月が2か月続いた、という事実をもって、介入効果が弱まった可能性がある、

と言わざるを得ないところでしょう。

10月も引き続き、介入日は、引けにどんな動きをするのか注目です。

一応は、日銀の買いが入っても、あまり後場の上昇に強くは期待しないほうが無難だ、くらいに捉えておきたいところです。